Yellow Corp.: 99

Yellow Corp., ein 99 Jahre altes Speditionsunternehmen, das einst ein dominierender Akteur in seinem Bereich war, stellte am Sonntag den Betrieb ein und wird alle 30.000 seiner Arbeiter entlassen.

Das gewerkschaftlich organisierte Unternehmen befindet sich im Streit mit der Gewerkschaft Teamsters, die etwa 22.000 Fahrer und Hafenarbeiter des Unternehmens vertritt. Erst vor einer Woche hat die Gewerkschaft einen drohenden Streik abgesagt, der darauf zurückzuführen war, dass das Unternehmen keine Beiträge zu seinen Renten- und Krankenversicherungsplänen leistete. Die Gewerkschaft gewährte dem Unternehmen einen zusätzlichen Monat, um die erforderlichen Zahlungen zu leisten.

Aber bis zur Wochenmitte letzter Woche hatte das Unternehmen die Abholung von Fracht von seinen Kunden eingestellt und lieferte nur noch Fracht, die bereits in seinem System war, so die Gewerkschaft und Satish Jindel, ein Berater der Speditionsbranche.

Die Gewerkschaft stimmte zwar zu, nicht gegen Yellow zu streiken, konnte jedoch keine Einigung über einen neuen Vertrag mit der Spedition erzielen, heißt es in einem Memo, das der Verhandlungsausschuss der Teamsters am Donnerstag an die örtlichen Gewerkschaften verschickte. Die Gewerkschaft teilte am frühen Montag mit, dass sie über die Schließung informiert worden sei.

„Die heutigen Nachrichten sind bedauerlich, aber nicht überraschend. Yellow hat in der Vergangenheit bewiesen, dass es trotz Milliarden von Dollar an Arbeitnehmerzugeständnissen und Hunderten von Millionen an Rettungsgeldern der Bundesregierung nicht in der Lage war, sich selbst zu bewältigen. „Das ist ein trauriger Tag für die Arbeiter und die amerikanische Frachtindustrie“, sagte Teamsters-Präsident Sean O’Brien in einer Erklärung.

Unternehmensvertreter antworteten am Sonntag und Montag nicht auf zahlreiche Anfragen nach Kommentaren.

Obwohl das Unternehmen seinen Sitz in Nashville, Tennessee, hat, handelt es sich um ein landesweites Unternehmen mit Terminals und Mitarbeitern, die auf mehr als 300 Terminals im ganzen Land verteilt sind.Experten auf diesem Gebiet sagten, dass es sich in erster Linie um eine unerschwingliche Schuldenlast handelte, die über die Kosten des Gewerkschaftsvertrags hinausging, die in Yellow steckte.

„Die Teamsters hatten eine Reihe schmerzhafter Zugeständnisse gemacht, die sie in die Nähe der Lohngleichheit mit nicht gewerkschaftlich organisierten Spediteuren brachten“, sagte Tom Nightingale, CEO von AFS Logistics, einem externen Logistikunternehmen, das jährlich Fracht im Wert von etwa 11 Milliarden US-Dollar an verschiedene Speditionen vermittelt im Auftrag der Verlader. Er sagte, das Unternehmen habe vor 20 Jahren damit begonnen, erhebliche Schulden aufzunehmen, um andere Speditionen zu übernehmen.

„Jetzt ist ihr Schuldendienst einfach enorm“, sagte er und verwies auf Schulden in Höhe von 1,5 Milliarden US-Dollar in den Büchern.

Im Lkw-Marktsegment von Yellow gibt es zwei weitere nationale Wettbewerber, die ebenfalls gewerkschaftlich organisiert sind: ABF Freight und TForce. Beide waren in den letzten Jahren weitaus profitabler als Yellow, das in den Jahren 2021 und 2022 nur einen knappen Betriebsgewinn und im ersten Quartal einen Betriebsverlust von 9,3 Millionen US-Dollar verbuchte.

Letzte Woche gab es Berichte, dass bis zum 31. Juli ein Insolvenzantrag gestellt werden würde, obwohl das Unternehmen letzte Woche lediglich erklärte, dass es weiterhin Gespräche mit den Teamsters befinde und alle Optionen in Betracht ziehe. Die Teamsters sagten am Montag, das Unternehmen melde Insolvenz an.

Die Schließung ist eine schlechte Nachricht nicht nur für die Mitarbeiter und Kunden, die im Allgemeinen Yellow nutzten, weil es einige der günstigsten Tarife im LKW-Sektor anbot, sondern auch für die US-Steuerzahler. Das Unternehmen erhielt im Jahr 2020 von der Bundesregierung ein Darlehen in Höhe von 700 Millionen US-Dollar, das dazu führte, dass Steuerzahler 30 % der ausstehenden Aktien hielten. Und das Unternehmen schuldete der Finanzabteilung laut seinem letzten Quartalsbericht immer noch mehr als 700 Millionen US-Dollar, fast die Hälfte der langfristigen Schulden in seinen Büchern.

Nach Berichten über die Insolvenzpläne verlor die Yellow-Aktie zwischen dem Zeitpunkt dieses Darlehens und dem Handelsschluss am Donnerstag 82 % ihres Wertes und schloss bei nur 57 Cent pro Aktie. Die Aktie stieg am Freitag um 14 Cent, blieb aber immer noch eine sogenannte Penny Stock.

Das Unternehmen hatte dieses Darlehen während der Pandemie erhalten, obwohl ihm damals vorgeworfen wurde, die Regierung durch zu hohe Rechnungen für Lieferungen von Gütern für das US-Militär betrogen zu haben. Das Unternehmen legte den Streit schließlich bei, ohne ein Fehlverhalten einzugestehen, musste jedoch eine Geldstrafe von 6,85 Millionen US-Dollar zahlen.

Die Trump-Administration hat gerade 700 Millionen US-Dollar an eine Spedition geliehen, die wegen Steuerbetrugs verklagt wurde

Yellow wickelt palettengroße Frachtsendungen ab und befördert Sendungen von zahlreichen Kunden im selben LKW, ein Segment der Speditionsbranche, das als Less-than-Truck-Load (LTL) bekannt ist. Das Unternehmen hatte noch im Juni behauptet, es sei der drittgrößte LTL-Carrier des Landes.

Aber das Unternehmen wickelte im vergangenen Jahr nur etwa 7 % der 720.000 täglichen LTL-Sendungen des Landes ab, sagte Jindel. Er sagte, dass es im LTL-Sektor derzeit etwa 8 bis 10 % Überkapazität gebe, sodass die Schließung von Yellow keine nennenswerten Störungen in den Lieferketten verursachen dürfte. Er sagte jedoch, dass dies zu höheren Tarifen für Verlader führen werde, die von LTL-Spediteuren abhängig seien, da die Überkapazitäten zu niedrigeren Preisen führten.

Höhere Preise würden die Yellow-Kunden treffen, sagte Jindel.

„Der Grund, warum sie Gelb verwendeten, war, dass sie billig waren“, sagte er. „Sie stellen fest, dass der Preis unter den Kosten für die Unterstützung eines guten Betriebs lag.“

Während die US-Wirtschaft weiterhin stark ist, haben sich die Ausgaben der Verbraucher in den letzten Jahren von den Waren, die sie 2020 und Anfang 2021 kauften, als sie aufgrund der Pandemie noch in der Nähe ihres Wohnorts festsaßen, auf Dienstleistungen wie Flugtickets und andere verlagert Erlebnisse, die nicht per LKW transportiert werden müssen. Nightingale sagte, dass die branchenweiten LTL-Lieferungen zwischen 2021 und 2022 um 17 % und im ersten Quartal um weitere 5 % im Vergleich zum ersten Quartal des Vorjahres zurückgegangen seien.

Er sagte, dass Yellow zwar profitabel sein könne, wenn die Nachfrage nach LKW-Transporten stark sei, es aber angesichts der Verlangsamung des Frachtverkehrs und der damit einhergehenden Senkung der LKW-Tarife nicht auskommen könne. Verlader, die sich Sorgen um die Zukunft von Yellow machten, begannen, auf andere Spediteure umzusteigen, da die Sendungen im ersten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 13 % zurückgingen.

„Es ist das, was Warren Buffett sagt: Bei Ebbe entdeckt man, wer nackt geschwommen ist“, sagte Nightingale.

Als die Speditionsbranche vor fast 40 Jahren dereguliert wurde, wurde das Segment der Branche, in dem volle Ladungsanhänger, sogenannte LKW-Ladungen, abgefertigt wurden, bald von nicht gewerkschaftlich organisierten Speditionsunternehmen dominiert. Das Einzige, was Billigkonkurrenten brauchten, um in dieses Branchensegment einzusteigen, war ein LKW.

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Das LTL-Segment erfordert jedoch ein Netzwerk von Terminals, um ein- und ausgehende Fracht zu sortieren. Dies begrenzte den Markteintritt von Billigkonkurrenten, verhinderte ihn jedoch nicht. Daher blieben gewerkschaftlich organisierte Transportunternehmen wie Yellow weiterhin wichtige Akteure, auch wenn nicht gewerkschaftlich organisierte Konkurrenten wuchsen.

Schließlich dominierten nicht gewerkschaftlich organisierte Transportunternehmen auch das LTL-Segment. Zu Beginn dieses Jahrhunderts fusionierten viele der verbliebenen gewerkschaftlich organisierten LTL-Transportunternehmen, darunter Yellow und Konkurrenten wie Roadway Express, New Penn und Holland, um zu überleben.

Yellow, Roadway und ein drittes Unternehmen namens CF oder Consolidated Freightways waren einst als die Großen Drei der Lkw-Branche bekannt. CF gab 2002 sein Geschäft auf. Und mit der Schließung von Yellow Corp. sind auch die letzten beiden Teile der Big Three nicht mehr im Geschäft.